У многих игроков, входящих в разряд лучших, особенно у тех, которые участвуют в турнирах, есть покровители. И, в зависимости от уровня игры, они заключают всевозможные сделки между собой. Единственное условие в том, что все финансирование происходит за счет спонсора, и он же расплачивается в случае проигрыша, а в итоге он же получает половину от денежного приза участника турнира. Для игроков это имеет большое значение, поскольку нет никакого риска, и ему гарантируется половина дохода! Ничего удивительного в том, что, в конечном счете, игроки не оказываются на "мели". Остается единственный вопрос: "Почему именно хорошим игрокам в первую очередь нужно оказывать финансовую поддержку?"
Если Вы вращаетесь в деловых кругах, то можете задать похожий вопрос: "Что лучше, отказаться сделать ставку на свое дело, рассчитывая на проценты (при выпуске акций), или лучше быть перед кем-то в долгу (выпуская облигации или получая заем)?" Несколько лет назад мой друг Хэйли (Haley) почти исчерпал все свои денежные ресурсы и, во что бы то ни стало, хотел участвовать в турнире World Series of Poker по семикарточному стаду с бай-ином $2000. Как опытный игрок с неплохой репутацией, он обращался к различным инвесторам, после чего пришлось выбирать: занять $2000, которые нужно будет вернуть в течение месяца с $1000 в качестве процентов, или выплатить 50% от своего денежного приза в случае победы. А что бы сделали Вы?
Эта дилемма иллюстрирует два пути, по которым можно развивать свой бизнес - на основе заема или благодаря процентам. Заем более рискован, хотя обходится в итоге дешевле. Казалось бы, все-таки выгоднее сделать ставку на работу с акциями, потому как не нужно выплачивать кому бы то ни было проценты. Но часть своего дохода все-таки нужно будет отдать, и если бизнес достаточно серьезен и стабилен, выплата процентов по доходам в итоге будет стоить гораздо больше, чем возвращение долга.
Вдобавок, долговые выплаты налогооблагаемы. Так, если вы занимаете 15%, то на самом деле (с учетом налогов) это 10%. Налогооблагаемость долговых выплат - отличный повод для того, чтобы неплохо заработать, как когда-то в 80'е это сделал Майкл Милкен (Michael Milken). Милкен понял, что компаниям предпочтительнее занимать деньги, чем терять их на покупке-продаже акций в своей сфере бизнеса, даже если речь идет об очень "дорогостоящих" интересах. Хоть это и не относится к такому типу финансирования, но, например, Стив Уинн (Steve Wynn) мог бы заработать отличное состояние на постройке Golden Nugget в Атлантик Сити (Atlantic City) и, бесспорно, The Mirage в Лас-Вегасе.
Что интересно, если Вы имеете дело с акциями без фиксированных дивидендов и вдруг "прогораете", то никому ничего не должны. Но сложность в том, что если зарабатываете много денег, придется делиться. Правда в том, что большинство инвесторов, особенно в случае довольно рискованных предприятий, при заключении сделок требуют соблюдения именно таких условий.
Вернемся к Хэйли. Он знал, что не сможет вернуть $2000, если не займет призового места в турнире, поэтому решил рискнуть и принял обязательство выплатить 50% своему спонсору. Когда он выиграл турнир, то получил $70000 и отдал половину инвестору. Если бы он все-таки взял в долг, то заплатил бы всего $3000. Представьте, $35000 - неплохой результат, но решение Хэйли играть под проценты, вместо того, чтобы взять в долг на самом деле стоило ему $32000.
Конечно, легко сказать, что Хэйли принял неверное решение. Но то, что он выиграл турнир, вовсе не значит, что это решение было неправильным. Если бы он взял в долг и не победил, ему бы пришлось выплатить $3000, которых у него не было. Это бы не только заставило его понервничать, а подмочило бы его репутацию в случае, если бы он захотел занять деньги на игру в будущем.
Вернемся к бизнесу. Старая поговорка о банках содержит в себе непоколебимую истину: Они дают тебе деньги в долг тогда, когда тебе это не нужно. Банкиры не любят риск, и редко вкладываются в развитие набирающего обороты предприятия. Неслучайно, что те, кто финансирует молодые проекты, то ли это Хэйли, играющий в покер, или Джерри Янг (Jerry Yang), запускающий Yahoo!, они настаивают на сделке под проценты. Если банки берут на себя большой риск, они хотят соизмеримого возмещения.
Как мне кажется, предприниматели тратят чрезмерное количество времени на поиски инвесторов. Такое ощущение, что приоритеты они расставляют следующим образом: (1) Написать бизнес-план; (2) Найти денег; (3) Приступить к работе. Проблема в том, что, когда ты просишь у кого-то денег, а у тебя нет ничего кроме бизнес-плана, закончится все тем, что заплатишь огромные проценты за сделку (инвесторы, которые только начинают свою деятельность в этой сфере, могут быть совершенно беспощадными). Следовательно, я рекомендую начинать с того, что взять небольшую сумму в долг, чтобы начать свое дело. Даже если это несколько тысяч долларов за низкие проценты, Вы, по крайней мере, сможете выполнить свой бизнес-план, получить какую-то выручку и создать клиентскую базу. Затем, когда станет необходимо возвращать проценты по сделке, у компании уже будет своя ценность (вы можете продать все созданное по умеренной цене).
Мне часто приходилось видеть игроков в покер с высокими лимитами, которые упрашивали кого-то о спонсорстве. Они готовы заплатить 50% от своего выигрыша только лишь для того, чтобы принять участие в игре. Чтобы им все-таки следовало сделать, так это взять уже имеющиеся средства и принять участие в играх с меньшими лимитами, чтобы заработать фишки. В таком случае, когда есть свой собственный капитал на участие в игре с большими лимитами, весь доход будет принадлежать только им.
In poker and in business, debt is cheaper than equity, but also riskier. First, determine your tolerance for risk. Then, give up as little of your business as possible. If you think it's not such a big deal to give up equity, ask Haley.
В покере и бизнесе взять в долг - дешевле, чем заключать сделку под проценты, но так же рискованно. Во-первых, определите свое отношение к риску. Затем, продумайте, в чем себя можно ограничить, но по минимуму. Если Вы не считаете, что заплатить процент по сделке не такая уж и проблема, поговорите с Хэйли.
Грэг Динкин автор книги Доктор Финансов (The Finance Doctor). Он так же сооснователь Venture Literary, в котором он сотрудничает с авторами в поисках издателей своих книг и продюссировании фильмов.
